Pénurie de cuivre : les substituts de l’aluminium accélèrent la hausse des prix
Récemment, le sujet de Aluminium L'utilisation de l'aluminium comme substitut au cuivre a suscité de vifs débats au sein de l'industrie. Le principal facteur est la pénurie mondiale de cuivre, particulièrement aux États-Unis, en raison de leurs importantes réserves. Certaines organisations estiment que cette pénurie pourrait atteindre un million de tonnes. En conséquence, les prix du cuivre ont continué d'augmenter, atteignant des niveaux records. Divers secteurs, dont celui de l'électroménager, accélèrent leur recherche de substituts à l'aluminium. Parallèlement, les prix de l'aluminium ont résisté à cette tendance, atteignant leur plus haut niveau depuis trois ans. Les experts du secteur anticipent une forte hausse des prix de l'aluminium.
Concernant la controverse entourant l'aluminium comme substitut au cuivre, l'Association chinoise des appareils électroménagers a déclaré le 22 décembre que cette tendance devait être analysée rationnellement. Elle a souligné qu'un équilibre entre la garantie de la qualité, le respect des utilisateurs et la contribution à la stratégie nationale était crucial pour le développement industriel. L'association a insisté sur le fait que le remplacement de l'aluminium par le cuivre ne constitue pas une transition uniforme, mais s'inscrit plutôt dans l'exploration de diverses voies technologiques. Ce processus présente trois défis majeurs. Premièrement, la dépendance de la Chine aux importations de cuivre a atteint 80 %, et la demande de cuivre explose dans les industries émergentes telles que les véhicules à énergies nouvelles et la 5G. L'industrie des appareils électroménagers, grande consommatrice de cuivre, doit optimiser l'allocation de ses ressources et réduire sa consommation. Deuxièmement, les prix du cuivre augmentent. Actuellement, le prix au comptant du cuivre à Shanghai est d'environ 95 000 yuans la tonne, soit plus de quatre fois le prix de l'aluminium (environ 22 000 yuans la tonne). Le coût des matières premières du cuivre, pour une même quantité, est 12,7 fois supérieur à celui de l'aluminium, ce qui souligne la pression exercée sur les entreprises. Troisièmement, les progrès technologiques ont compensé les faiblesses de l'aluminium en matière de performance. Les fabricants chinois d'électroménager ont considérablement amélioré les performances de leurs produits en aluminium grâce à des innovations dans des technologies clés telles que les échangeurs de chaleur en aluminium.
La principale cause de la hausse des prix du cuivre est la constitution de stocks massifs par les États-Unis. Les données montrent que les États-Unis ont accumulé un excédent de 720 000 tonnes de cuivre, profitant de la prime très élevée dont ils bénéficient sur le marché COMEX de New York. Les analystes de CICC prévoient que les stocks américains pourraient atteindre entre 1,6 et 1,8 million de tonnes, mais il existe actuellement un déficit d'environ 1 million de tonnes. Cette surproduction devrait se poursuivre jusqu'à l'entrée en vigueur des droits de douane en 2026. Par conséquent, les prix du cuivre restent élevés, les investisseurs institutionnels anticipant une hausse à 12 500 dollars la tonne au deuxième trimestre 2026.
La flambée des prix du cuivre a entraîné une hausse simultanée des prix de l'aluminium. Actuellement, sur le London Metal Exchange (LME), le prix de l'aluminium a atteint un sommet en trois ans, à 3 000 dollars la tonne, soit plus de 30 % au-dessus de son pic de 2021. Les experts du secteur estiment que cette tendance haussière est due à une combinaison de facteurs financiers et industriels. CITIC Securities souligne que l'équilibre mondial entre l'offre et la demande d'aluminium électrolytique sera fragile en 2026, la capacité de production chinoise approchant sa limite maximale et la capacité de production européenne étant menacée par des problèmes d'approvisionnement en électricité. Parallèlement à la baisse des prix de la bauxite et de l'alumine, les marges bénéficiaires des entreprises d'aluminium électrolytique devraient augmenter. Le Zijin Tianfeng Futures Exchange note que la hausse des prix de l'aluminium est alimentée par les anticipations de liquidités macroéconomiques et d'innovations technologiques, et qu'une forte progression est envisageable.
Les experts du secteur estiment généralement que la pénurie de ressources due à l'insuffisance des réserves de cuivre aux États-Unis devrait persister à court terme et que la substitution du cuivre par l'aluminium deviendra la tendance de fond. Grâce à cet effet de substitution et à un équilibre étroit entre l'offre et la demande, les prix de l'aluminium disposent encore d'un potentiel de croissance important.