Les perturbations de l'offre soutiennent la hausse du marché. L'alumine est-elle sur le point de réagir ?
2025-05-16 08:23:27 Source : Wenhua Finance
Après avoir atteint un nouveau plancher le mois dernier, l'alumine a bénéficié d'une intervention de maintenance de l'offre et de réductions de production, ce qui a stimulé le marché et permis sa stabilisation puis son rebond. Après le 1er mai, sous l'effet conjugué de l'actualité et des fondamentaux, le cours des contrats à terme sur l'alumine a poursuivi sa progression. Aujourd'hui, il s'est maintenu au-dessus de la barre des 3 000 en séance, atteignant un nouveau sommet en un mois et demi. Le marché de l'alumine a-t-il changé de tendance ?
Les perturbations médiatiques ont accentué la hausse des prix de l'alumine.
Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, la Commission nationale du développement et de la réforme, le ministère des Ressources naturelles, le ministère de l'Écologie et de l'Environnement et dix autres ministères ont publié le « Plan de mise en œuvre pour un développement de haute qualité » Aluminium Le document « Industrie (2025-2027) », qui propose clairement de promouvoir l'ajustement de la structure de l'industrie de l'aluminium, stipule qu'aucune nouvelle capacité de production d'aluminium électrolytique et d'alumine ne sera ajoutée dans les zones clés pour la prévention et le contrôle de la pollution atmosphérique. Cependant, selon une enquête menée par un journaliste du Quotidien de l'information économique, dans ces zones clés, certaines entreprises ont lancé des projets d'alumine sous l'appellation de « projets d'hydroxyde d'aluminium », contournant ainsi les directives.
La société Hebei Wenfeng New Materials Co., Ltd., filiale du groupe Hebei Wenfeng, a rencontré des difficultés liées à des opérations illégales lors de la procédure d'approbation de son projet d'alumine. Selon les informations publiques, le projet de l'entreprise, situé dans la zone industrielle de Caofeidian, à Tangshan, avait initialement obtenu une autorisation pour une production annuelle de 4,8 millions de tonnes d'hydroxyde d'aluminium. Par la suite, grâce à une transformation technique, il a été modifié pour produire de l'alumine de qualité métallurgique. La décision de la Commission provinciale du développement et de la réforme du Hebei, datée du 10 janvier 2024 et relative à l'examen des performances énergétiques et au refus de l'autorisation administrative, indique clairement que le projet n'a pas satisfait aux exigences de capacité de production d'alumine. Or, le rapport de suivi de la conformité environnementale révèle que le projet a en réalité construit trois lignes de production d'alumine de qualité métallurgique, d'une capacité annuelle de 1,8 million de tonnes, et prétend avoir atteint une capacité de production de 4,8 millions de tonnes. Un arrêt de production permettrait d'alléger la pression sur l'approvisionnement au comptant à court terme. En raison de l'enquête sur le projet d'usine, le prix de l'alumine a augmenté.
La maintenance se poursuit et la baisse progressive de la production soutient les prix.
Depuis avril, face à l'augmentation continue des pertes dans l'industrie de l'alumine, de nombreuses entreprises ont entrepris des travaux de maintenance et de réduction de leur production. L'ampleur de ces réductions s'est accrue, affectant temporairement la production d'alumine et entraînant une reprise des prix. De nouveaux arrêts et opérations de maintenance sont encore prévus après les congés du 1er mai. On rapporte qu'une importante usine d'alumine à Xiaoyi, dans la province du Shanxi, a dû interrompre la production d'une ligne en raison d'un approvisionnement insuffisant en minerai, ce qui représente une capacité de production d'un million de tonnes par an.
Les stocks d'alumine en entrepôt ont diminué. Globalement, les pertes de production d'alumine n'ont cessé de s'accroître depuis avril, et l'ampleur des opérations de maintenance et des réductions de production a suivi la même tendance. L'offre à court terme fluctue fréquemment. Malgré une reprise de la production après les opérations de maintenance initiales, d'autres interventions sont prévues ce mois-ci. La production a diminué progressivement, et les perturbations médiatiques ont récemment entraîné un net rebond du marché. Toutefois, à long terme, la dynamique de l'offre et de la demande d'alumine reste inchangée, et l'on anticipe toujours la mise en service de nouvelles capacités.
Par ailleurs, la baisse des prix de la bauxite a contribué à la diminution des coûts. Le rebond des prix de l'alumine pourrait entraîner la remise en service de capacités marginales, et l'offre future pourrait donc rester excédentaire. De ce fait, l'offre à court terme continue de se resserrer, ce qui explique la volatilité des prix à terme de l'alumine à court terme. Cependant, à long terme, la surproduction d'alumine pourrait se maintenir, et la pression sur les cours supérieurs demeure. Il conviendra donc de suivre attentivement l'évolution de la libération des capacités, les variations des prix de la bauxite et la dynamique de la demande.
